同比降低13.27%；实现归属上市公司股东扣非净利润5.16 亿元，同比降低24.23%。
    业绩基本符合预期，毛利微增。公司对2017 年全年经营情况作出预计，实现归属上市公司股东净利润变动区间为10.02~11.16亿元，变动幅度为-2.81%~8.25%。今年公司三元新客户的开拓及新产品的开发均取得明显进步，但是受国内动力电池价格普遍下降，且上游原材料价格上涨的影响，公司整体业绩有所下降，基本符合预期。公司产业链布局完善，毛利保持37.24%的高水平，相比中报微增。财务费用累计0.47 亿元，同比增长61.80%，主要由于今年公司贷款增加，导致利息支出增加所致。
    产能有序释放，为后续业绩做保障。公司目前动力电池销量约2GWh，铁锂仍是公司出货主力产品，占比约为70-80%，四季度公司产线均进入满产阶段，预计公司全年出货量将达到3.5-4GWh。青岛方面，供应给北汽的三元产品目前在小批量验证中，预计明年将能正常供应。此外公司唐山、南京各1 GWh的铁锂电池产能今年年底均能正常投产，泸州1 GWh 产能也正在与政府协商中，后期有望逐步落地，产能的有序投放为明年的业绩做了强有力的保障，预计明年产能可以达到10Gwh。此外公司对于三元正极材料也有投资，预计明年能自产三元正极材料3000-5000 吨，这将对公司的利润有极大的促进作用。
    业绩预测：预测国轩高科2017-2019 的EPS 分别为0.79、0.96、1.24 元，PE 分别为38、31、24。给予“推荐”评级。
    风险提示：新能源汽车行业发展不及预期，公司新客户开拓不及预期