②发布2017年业绩预告，预计归母净利润2.10-2.53 亿元，yoy +95%-135%。③公司审议决定新建年产100 万只耐热钢涡轮增压器壳体铸件项目。总投资为1.42 亿元，计划自17 年10 月开始建设，18 年11 月建成投产。
    业绩超预期，盈利能力大幅提升。报告期内净利润增速远超营收增速，净利润率从16Q3 的5.43%上升到17Q3 的9.4%，yoy+73%。产品毛利率从23.36%上升到27.90%，主要系涡壳、电子泵、等中高端产品占比提升，规模投资减少，固定费用增加减少带来毛利率提升。三费费率下滑1.57%，助力提升盈利能力。随着毛利提升叠加费用率下降，全年业绩有望翻倍增长。
    战略转型完成，业绩迎来高增长。公司于2011 年起推进战略转型，在发展传统汽车水泵、排气歧管等产品基础上，向涡轮增压器壳体、电子水泵等高技术含量产品延伸，目前基本完成战略转型。报告期内公司和通用汽车公司签订了排气歧管产品供货书，将在18-20 年向通用汽车公司供应排气歧管2.3 亿元左右，将大幅增厚公司业绩。同时公司审议通过新建年产100 万只涡轮涡壳铸件项目，随着高附加值产品放量，业绩迎来高增长。
    布局新能源汽车产业链，产业升级加速。公司于16 年9 月投资设立子公司“上海飞龙”，开展新能源汽车电子水泵、热管理系统等产品研发。我们判断公司布局汽车电子&新能源汽车&汽车零部件领域决心强烈，未来有望通过设立产业基金及并购等方式，沿汽车产业链持续布局。
    投资评级与估值: 预计17-19 年净利润为2.21、3.11、4.02 亿元，对应 EPS 为0.66/0.93/1.21 元，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：涡壳产能释放推迟；布局汽车产业链低于预期。