17 年前三季度每股收益0.44 元，其中第1、2、3 季度EPS 分别为0.15 元、0.14元、0.14 元。
    拟对山西中铝华润增资2.3 亿元，募资30 亿债券已上市
    公司公告称，拟对参股20%的山西中铝华润50 万吨合金铝项目增资2.3 亿元（主要产品为电解铝），公司已出资约1 亿元。该项目正在建设中。该项目通过利用控股公司西山晋兴能源公司的地方优势与当地的煤炭、铝土矿资源，就地转化和应用，有利于形成“煤电铝材+局域电网”产业链。公司预计年销售收入481,230 万元，达产年均净利润41,716万元，税后财务内部收益率14.6%。
    同时，公司公开发行公司债券，一期于2017 年9 月28 日上市，二期于2017 年10 月25 日上市，合计募集资金30 亿元，主要用于偿还到期的非公开定向融资工具，将延长公司债务期限。
    山西国改进程明显加快，公司或将受益于资源整合
    17 年9 月5 日，控股股东山西焦煤集团有限责任公司将其持有的100%公司股权全部注入山西省国有资本投资运营有限公司。山西省国有资本投资运营的设立表明了山西省国有资产体制由“管资产”向“管资本”的实质性转变，将有助于山西省国有资源的整合，山西国改进程明显加快。
    预计17-19 年EPS 分别为0.59 元、0.66 元和0.77 元
    公司为焦煤行业龙头，源于需求平稳、供给受限，焦煤价格或维持高位，公司盈利有望维持较高水平，同时17 年山西省国企改革预期升温，预计公司可能受益于资产整合、混改，对应17 年PE17 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    煤价超预期下跌，增资项目进程低于预期。