限制性股票激励计划仍处于业绩考核阶段，与员工持股共同绑定公司管理层及核心业务骨干，彰显了公司对未来增长的信心。
    新品发布与渠道拓展齐头并进，提升品牌美誉度
    生活用纸为典型快消品行业，多品牌战略和良好品牌形象赋予公司较强的市场定价能力。公司产品结构不断向高端产品倾斜，积极研发新产品，满足消费者多元化和多层次的消费需求。营销渠道持续完善，线上线下结合愈紧，公司升级洁柔品牌大部分产品，更新产品包装，并制定出各大渠道的分销标准，重点完善渠道管理建设，抢占各渠道市场占有率。
    产能提升打开增长瓶颈，关注新增产能投产进度
    公司未来增长主要来自于：1）上半年云浮12 万吨以及唐山2.5 万吨项目开工建设，满足华南以西和华北、东北的产能需求，改善此前地区收入不均衡情况；2）原材料纸浆在未来全球供应商新产能持续投放冲击下，供大于求局面可降低原材料成本；3）线上线下齐头并进改善营销渠道。公司预告前三季度净利润同比增长20%-50%，预计2017-2019 年公司实现主营业务收入47.68、58.58、71.77 亿元，归母净利润分别为3.51、4.62、6.08 亿元，当前市值对应2017 年32.42xPE，维持公司“买入”评级。
    风险提示
    木浆价格继续大幅上涨，公司拓展市场空白点进度低于预期。