我们预计今年第三季度业务不包含房地产业务，2017 年第三季度净利为-39.46%~18.7%，约为0.75 至1.47 亿元，去年为净利润为1.23亿元。预计2016 年三季度利润1.23 亿元中房地产贡献利润接近4200 万元，其余为金融it业务净利润为8100 万元，剔除房地产后2017 第三季度金融it 业务增速为-7.4%至81.5%，为2013 年至今最高（剔除房地产）。
    收单业务每月仍在大增。假设2017 年1 月份流水为400 亿按照每月50 亿增长，预计8 月份月度流水接近750 亿元，12 月接近950 亿元。收单业务配合智能商户推广，预计交易流水能实现进一步增长。保守预计公司全年交易流水为9000 亿元，仅占全市场1.28%未来提升空间依旧巨大。假设按照万分之三点五的净利润率计算，收单业务全年净利润达到3.15 亿元。
    认购科脉定向发行800 万股，锁定核心SAAS 厂商。科脉主要为零售业、专营专卖业、餐饮娱乐业提供信息化整体解决方案。全国拥有1000+销售与服务网点，30 万+终端用户，每天有超过200 多万台POS 机使用公司收银软件。商户除了对收单、运营和服务有需求外，强应用也是决定商户粘性的重要因素。新大陆通过参股科脉将打通POS 与各类应用之间的纽带，提升对商户的服务粘性，最终实现智能POS 在商户端快速推广。
    公司定增发行顺利，智能POS 及收单均快速增长。新大陆9 月27 日公告，本次定增价格为21.73 元每股，共发行7265 万股实际募集资金净额为15.6 亿元，目标在2019 年铺设216万台POS 终端进行商户拓展。预计新大陆将会是短期依靠收单快速增长，中期发力消费金融，长期实现商户线下服务一站式平台。
    维持“买入”评级和盈利预测。公司前三季度净利润大超我们的预测，同第三季度业绩在没有房地产后已然保持增长。预计公司2017-2019 净利润为6.82/9.04/12.35 亿元，每股EPS为0.67/0.89/1.22 元(定增发行，总股本为10.11 亿股)，对应2018 年24 倍。预计公司2017-2019 年营业收入为46.59/60.81/70.38 亿元。采用分部估值方法公司稳健市值为211亿元；考虑到公司房地产业务2018 年占比下降2019 年终止，金融服务业务占比提升，我们给予公司目标市值280 亿。维持“买入”评级。