维持公司2017-2019 年EPS：1.00、1.09、1.11 元，目标价13.00 元，“增持”评级。
    受益于粤港澳大湾区建设及钢价上涨，公司业绩或超预期。国家提出粤港澳大湾区规划后，广东省基础设施投资增速上升，且广东新农村建设投资量较大，广东钢材需求的增长推高省内钢价。广东省内，钢材消费长期高于供给，地区供给不足，钢价高于国内其他地区。公司销售收入中90%来自于华南地区，将充分受益于地区钢价的上涨，公司盈利或超预期。
    钢铁行业下游需求稳定，下半年钢价不悲观。首先，今年宏观经济运行偏平，9 月钢材库存虽然小幅上升，但下游需求并未出现明显放缓。在目前供给端打满，产能利用率高位的情况下，供给向上缺乏弹性，供需缺口短期很难弥补。其次，11 月份进入采暖季，河北省重点城市将限产50%，考虑到供需偏紧的情况，即使限产力度减弱，供给短期的扰动也会造成钢价的强势运行。因此，我们对今年三四季度钢价态度依然偏乐观。
    风险提示：宏观经济加速下行；钢价大幅下跌的风险；粤港澳大湾区建设推进不及预期。