分季度来看，公司今年Q1和Q2分别实现归母净利润1.68亿元、4.81亿元，则Q3业绩预计将达到11亿元，Q3单季度业绩就较Q2增长了128%以上，甚至远超上半年度的业绩。 
    公司闪亮的三季度业绩是对全行业Q3辉煌业绩的映射。公司上半年实现钢材产量265万吨，以三季度钢材销量135万吨粗略估算，公司Q3钢材的平均吨净利即达到814.8元/吨，则税前平均吨净利就超过了1000元/吨，盈利能力大好。公司三季度业绩的超预期，其实也正是整个钢铁行业Q3业绩情况的映射。从我们的行业利润测算模型来看，7月份开始长材的吨毛利持续攀升，螺纹钢、线材Q3的行业平均吨毛利较Q2分别增加了292和415元/吨，较上半年平均水平分别增加了442和536元/吨。此外，板材的吨毛利水平下半年也在持续恢复向好，中板、热轧和冷轧Q3的平均吨毛利较Q2分别增加338、554和559元/吨，较上半年平均水平分别增加343、459和281元/吨。因此Q3行业盈利面大好。 
    考虑到Q4采暖季限产有望严格执行，钢材供需格局依旧良好，钢企优异的业绩有望持续，预计公司2017-2019年归母净利润为25.54亿元、26.34亿元和26.91亿元，EPS分别为1.06元、1.09元和1.11元，对应目前PE分别为6.8倍、6.6倍和6.5倍，维持公司"增持"评级。 
    风险提示：钢价下降；下半年建筑钢材需求下滑超预期