龙昕科技表面处理良品率达到80%以上，领先于同行业其他供应商，具有优秀的工艺处理能力，能够通过特殊工艺，使塑胶材质具有金属、玻璃、陶瓷等质感，从而降低手机成本。龙昕科技2017-2019 年业绩承诺分别为2.38亿元、3.08 亿元、3.88 亿元，年均复合增速达到27%，随着龙昕科技逐步与大客户深度绑定及中低端手机外壳“塑胶化”发展超预期，龙昕科技有望超过市场之前预期。
    受益于城轨通车高峰期到来及在动车领域市占率的提升，公司传统主业轨交门系统业务逐季度在改善：1）“十三五”期间我国城轨门系统年均市场规模为35 亿元，预计2017 年下半年交付有望加快，并且逐季度向上。公司城轨业务目前占公司门系统业务比重达到59%，行业市占率达到60%以上，“十三五”期间有望持续受益于城轨行业的快速发展，成为拉动轨交业务持续增长的核心动力。2）标准动车组未来有望成为动车招标的主要类型，作为标动门系统标准制定者，公司未来在动车门系统市场份额有望大幅提升，预计未来几年高铁门系统对公司收入年均贡献规模预计会在5 亿元左右。
    新能源零部件业务有望不断拓展产品类别及应用范围，实现超行业增速：2016 年公司新能源汽车连接器实现营收2.73 亿，同比增长71%，同期新能源汽车行业整体增速50%多。2016 年，公司自主研制的新能源公交车门系统产品成功推向市场，获得首个 55 辆车订单并实现交付。未来公司有望进一步拓展新能源汽车零部件产品范围，实现公司业绩的可持续性高增长。
    盈利预测与评级：不考虑收购情况下，预计2017-2019 年净利润分别为2.68、3.45、4.32 亿元，EPS 分别为0.36、0.47、0.58元，对应PE40.43、31.46、25.12 倍。考虑收购的话，2017-2019年备考净利润为5.06、6.53、8.20 亿元，对应备考PE 为28.06、21.75、17.32 倍，维持强烈推荐评级。
    风险提示：收购不及预期；城轨和动车交付低预期