明航科技专注于海工装备领域显控系统、信息化及自动化控制系统的研发生产和销售，星网精仪主要从事智能装备的开发设计。公司6 月份投资的凯盾环宇专注于海上导航和通信，而明航科技与星网精仪业务重点在装备硬件的设计生产，与凯盾环宇形成优势互补。此举将有力扩充公司在海工装备领域的实力，公司在海洋领域的产业布局已基本成型。
    新业务拓展值得期待，重点关注无人机。上半年公司在光电稳控、红外探测、无人机、雷达等业务方向上均取得了千万元以上的订单，其中无人机定型进展顺利，上半年实现营业收入637.69 万元，净利润233.40 万元，预计无人机在未来三到五年达到数亿元的收入体量，成为公司重要的收入来源。
    盈利预测：
    2017 年股权激励带来管理费用大幅增长，2018 年管理费用影响减小、无人机放量、惯性导航器件和动中通业务持续增长，考虑明航科技并表的情况下，我们调高公司的盈利预测，预计公司2017-2019 年归母净利润分别为0.75 亿元、1.93 亿元、2.62 亿元，对应EPS 为0.47、1.20、1.64 元，维持“增持”评级。
    风险提示：市场拓展不及预期、政策风险