JSCK则受益于大客户Sip订单开始于3季度出货，预计3季度Sip有望实现3-3.5亿美元的营收，利润弹性空间大。整体来看，3季度原长电保持稳健增长，JSCK Sip部分贡献利润弹性，星科金朋拖累包袱逐步甩掉，3季度即是长电科技的业绩拐点。 
    长期看封测龙头长电受益于国产化趋势，先进封装利好虚拟IDM模式：收购星科金朋后，长电科技在全球封测市场的市占率达到9%，仅次于台湾日月光和美国的安靠，处于全球第三的位置，且稳坐大陆龙头的位置。龙头封测厂商未来势必充分受益于半导体制造向大陆转移的趋势。此外，先进封装Fan-out和Sip利好"中芯+长电"的虚拟IDM模式，长期竞争力凸显。且公司持续的财务结构优化，将不断降低财务费用，释放出利润弹性。 
    跨国整合即将步入收获期，3季度即是拐点，未来利润弹性大、确定性高，维持"买入"评级：收购星科金朋的价值即将显现，3季度迎业绩拐点。我们预计2017-2019年净利润分别为5.5、11.8、16.2亿元，对应EPS分别为0.41、0.87和1.19元，对应PE 39、18和13倍，维持"买入"评级。