并购融资产生较大利息支出、调整公允价值带来折旧、摊销增加影响当期业绩
    本期归母净利润大幅变动，主要因素包括：1）2016年并购融资在本报告期产生较大的利息支出，本期利息支出5.65亿元。同时，汇兑损失影响财务费用2.44亿元；2）境外子公司并购后因公允价值调整账面，增加了折旧、摊销、存货转销等，使得调整后的净利润出现亏损；
    各项业务稳步发展，打印机销量同比增长 19.7%
    集成电路芯片业务实现的营业收入、净利润均实现大幅度增长，较上年同期分别上升约30%、40%。
    耗材业务实现的营业收入、净利润有一定幅度增长，较上年同期分别上升约 15%、14%。
    2017 年上半年，利盟销售打印机数量为 71.7 万台，2016 年上半年销售 59.9 万台，2017 上半年较 2016 上半年同期打印机销量增长了 19.7%。
    预计2017 年-2019 年EPS 分别为-0.32、1.04 及1.47 元/股
    受财务费用、报表调整等影响，预计公司2017 年亏损。当前股价对应2018 年、2019 年PE 分别为24 倍、17 倍。今年是公司海外收购完成第一年，一次性费用较多，但经营性指标良好，给予“买入”评级。
    风险提示
    与lexmark 的整合进度和时间周期存在不确定性；太盟退出时稀释股权；国外成熟地区打印市场份额变化不确定性；借款规模较大，短期承受较大费用压力和资产负债率高的风险；增发存在不确定性。