公司经营业绩持续增长，营业收入由2014年的45.45亿元增长至2016年的62.74亿元，增幅达38.04%，复合增长率17.49%；归母净利润由2014年的2.66亿元增长至2016年的4.30亿元，增幅达61.65%，复合增长率27.14%。
    公司零售药品以中西成药为主，参茸滋补药材为特色
    公司一直专注于中西成药、参茸滋补药材及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的直营连锁零售业务，尤其在参茸滋补药材领域形成了自主品牌为主、覆盖高中低各档次产品、满足不同消费人群需求的业务特色。中西成药是公司营收和毛利的主要来源。营业收入从2014年的24.75亿元增长至2016年的38.66亿元，复合增长率约24.98%；毛利润从2014年的9.02亿元增长至2016年的13.72亿元，复合增长率23.33%。
    募集资金主要用于扩大连锁药店数量
    医药连锁营销网络建设项目拟在已进入的广东、广西、河南、浙江、江西和福建六省扩大直营连锁药店数量，在三年内新增门店1,311家,年新增门店规模与目前的扩张速度接近，投资规模较为合理。玉林医药物流中心建设项目顺利建成后，公司将新增配送仓储面积约24,000平方米，可对广西地区形成有效覆盖，进一步增强公司物流配送能力和配送效率，提高企业竞争实力。
    盈利预测与投资建议
    预计公司2017～2019年EPS分别为1.25元、1.53元、1.76元，给予公司2017年35倍～40倍PE，对应2017年的股价合理区间为43.75～50.00元。
    风险提示
    公司可能面临药品降价的风险、市场拓展不顺利的风险。