同时公司着力培育“大参林”品牌，历经十多年的积累在所覆盖的区域形成了良好的品牌形象。
    核心产品塑造差异化优势，巩固消费市场良好口碑。实现跨区域发展的同时，公司凭借核心产品中西成药和参茸滋补药材也在不断塑造差异化竞争优势。着力发展的参茸滋补药材特色业务形成了自主品牌为主、覆盖各档次产品的业务结构，自主品牌占参茸滋补药材销售额的比例保持在80%。
    药品零售行业增速快，多元化服务需求凸显，未来市场前景广阔。我国零售药店满足居民日常健康需求、医药产品推广、减轻医疗机构接诊负担，近年来零售药店市场保持高增速。随着相关规范政策出台，大型医药零售企业开始陆续涉足医药电商领域，预期将推动多元化药品服务发展。
    估值与投资建议: 我们预计公司2017-2019 年EPS（按照发行4001 万新股计算）分别为：1.28，1.55，1.91 元，考虑到可比公司的PE 水平，行业周期及公司的盈利增长情况，给予公司2017 年30-35 倍PE，我们认为公司的合理价格在38.4-44.8 元左右。按照本次新股发行方式，发行价格为24.72元，建议在此价位申购
    风险提示：商品质量安全风险，药品整体价格下降，新店不能在短期盈利