2017 年上半年自主品牌市占率由去年的 42.8%增至43.9%，并且主机厂之间出现较大分化趋势，公司多家客户属于增长较为强劲的主机厂，为公司未来快速发展奠定基础。公司上半年毛利率33.43%，且二季度单季度为34.01%，可见随着上汽乘用车、吉利 CMA 平台、一汽大众等中高端客户的引入和客户产品的升级，公司的盈利能力逐步加强。
    2）各项主要业务发展迅速，形成成长梯队。公司操纵器及软轴、电子油门踏板和汽车拉索产品均保持较快增长，上半年同比分别增长 35.01%、31.22%和 31.67%。变速器操纵及软轴受益于自主品牌自动变速器升级，单价、毛利率双升。汽车电子油门踏板和位置传感器相关产品成公司未来增长亮点。汽车拉索为公司传统主业，新客户一汽大众贡献较大增量利润，未来将成为公司现金流业务。
    3）公司加强汽车电子产品，为长期成长奠定基础。公司通过收购雪利曼电子进入汽车CAN 总线控制系统、汽车组合仪表、汽车行驶记录仪、数字式汽车传感器等领域，同时公司储备电子换挡、电磁风扇离合器以及与公司核心技术位置传感器相关产品。
    4）增发完毕，获得资金为公司未来发展注入活力。此次增发2295.3万股已经上市，募集净资金8.7 亿元，这将使得公司可以更好的将强新产品研发投入和市场推广。雪利曼并表拓展了公司资产和产品的丰富性。
    5）盈利预测：我们预计公司2017 年、2018 年净利润为2.45 亿元、3.16 亿元，对应 17 年、18 年PE 分别为27.6 倍、21.5 倍。
    6）风险提示：电子产品进展不及预期；下游客户增速不及预期。