营收的大幅提高主要得益于客户结构与产品结构的同步改善。客户结构方面，公司自主品牌业务放量迅速，切入利，长城，广汽等中高端爆款车型，合资品牌例如大众的主流车型A4，迈腾等车型订单放量迅速也提振了业绩。从产品结构上来看，扶手业务渗透率快速提高，成为新的业绩看点。
    毛利率有所下滑，费用率企稳；2017H 综合毛利率为34.06%，相比2016FY（35.61%）降低了1.55 个百分点，毛利率下滑的主要原因在于：1）客户结构的调整：自主品牌客户占比增大，降低了整体毛利率。2）原材料成本的上涨，继峰的原材料包括钢材，塑料粒子等占比高达80%，下游成本例如钢材等的涨价一定程度上影响到了毛利率水平。3）客户年降压力与前期铺设费用：随着例如大众，德国，吉利初期市场份额的竞争与项目早期的铺设，后期总体利润水平有望企稳回升。
    扶手渗透率继续提高，车型产品双渗透：在消费升级趋势下，扶手渗透率持续提高。2017 年H1，扶手业务营收达2.76 亿，同比增幅46.19%，成为公司可观的收入增长点。部分主力客户内部（如宝马，大众等），公司已有较大的车型覆盖面，未来将努力突破，提高覆盖车型内部的产品渗透率。凭借公司强大配套实力性价比优势，供应替代成效初显，并有望在扶手等业务上持续发酵。
    大众新品周期，国内外业务共发力：除下游主要客户开启新品周期外，公司在海内外的业绩同样亮眼，德国继峰目前配套车型包括大众欧洲区业务、捷豹路虎、保时捷、宝马（全球业务，1 系、2 系、3 系、8 系、X3 等）、戴姆勒等部分车型，并为大众WOKS-III 平台进行全系配套。其中宝马项目预计达产后总产值为1.1 亿欧元，并于2018 年在捷克继峰投产。公司的技术实力得到海外顶尖客户认可，有望成为公司业绩新的增长极。此外，与德国格拉默的合作正在有条不紊地进展中，未来有望实现产业链横向整合。
    盈利预测与估值：我们维持对公司全年业绩的判断，预计2017/18/19 对应营收增幅为23.59%/30.81%/30.11%，对应净利润为3.21/4.16/5.32 亿元，增幅为28.65%/29.64%/27.97%，相应EPS（摊薄）分别为 0.51/0.66/0.85，给予“增持”评级。
    风险提示事件：乘用车市场发展不及预期，海外市场扩张不及预期，与格拉默合作进程不及预期