2.智能POS及支付产业链整合有望贡献新增长点
    电子支付产品业务实现营收4.30亿元，同比下降9.72%，毛利率小幅下降0.79个百分点至35.62%，我们判断主要是传统POS机行业需求增速承压、竞争亦趋于激烈。我们认为，智能POS作为升级替代产品，需求空间广阔，目前渗透率仍处于较低水平，公司作为传统POS机具龙头之一，在智能POS上布局有望将优势迁移。上半年公司在智能POS方面继续加强推广，有望在下半年贡献额外增量，在后续年度，随着渗透率持续提升，智能POS也有望实现快速增长。此外，电子支付受理终端设备日益成为商业大数据重要入口，基于金融POS机的线上线下支付入口优势，叠加大数据审核能力，公司有望进一步整合产业链核心资源，不断拓宽盈利模式。
    3.卡位大数据审核，公信诚丰空间广阔
    公信诚丰是领先的基于互联网业务形态的身份认证、运营内容和业务审核服务的提供商，专注于提供基于大数据技术的社会信用数据服务，卡位大数据高价值入口。上半年，信用审核业务实现营收3568.12万元，毛利率达到66.04%，下半年，公信诚丰力争提高产能，加速推进开展数据处理新业务，成长空间有望突破。同时，公信诚丰大数据分析与公司原有的支付产业链有着良好的协同作用，强强联合有望带来资源加速整合。
    4.维持“推荐”评级
    预计2017年-2019年净利润分别为1.51亿元、2.01亿元、2.39亿元，对应PE分别为30倍、23倍、19倍，维持“推荐”评级。
    5.风险提示：支付产品竞争进一步加剧，新业务投入导致业绩承压