公司工业机器人已批量应用于汽车、家电、新能源、3C 等下游领域，同时实现了向东南亚和欧洲国家的出口。产品优势方面，在焊接、码垛、上下料、折弯等领域具有明显的竞争优势，折弯机器人已达国际领先水平。“中国制造2015”战略进入落地实施阶段，机器换人加速推进，2017 年1-7 月国内工业机器人产量71631 套，同比增长57%，大幅超过2016 年37.7%的增速，公司作为国产工业机器人领军品牌，凭借技术、成本和服务优势将持续受益，未来三年有望保持高速增长。另外，智能制造系统订单规模同比大幅增加，规模效应初现，未来有望持续放量。
    运动控制及交流伺服业务保持高增长
    2017 年公司智能装备核心控制功能部件实现营业收入2.51 亿元，同比增长25.64%，超出2016 年全年增速（15.5%）10 个pct，毛利率提升2.96 个pct。其中运动控制及交流伺服系统业务同比增长50%以上，保持高速增长。运动控制及交流伺服系统作为公司自主研发核心零部件，性价比明显优于国际同类产品，使公司具有独特竞争力。未来有望持续受益于工业机器人市场高速发展机遇。另外，数控系统主要受下游机床行业影响，近期机床行业出现企稳回暖态势，但仍需观察。
    盈利预测与投资建议
    预计公司2017~2019 年归母净利润分别为0.94 亿元、1.24 亿元、1.67 亿元，EPS 分别为0.11 元、0.15 元、0.20 元，对应的P/E 分别为114x、86x、64x，鉴于智能制造风口已至，机器换人加速推进，行业景气度大幅提升，公司作为产品竞争优势显著，业绩成长明显高于行业平均水平，给予“增持”评级。
    风险提示
    工业机器人销量不及预期；下游需求增长不及预期。