商业智能部总体毛利下降4.2 个百分点，主要是受产品原材料价格上涨及部分产品实施竞争性降价策略等因素影响。公司不断加强在商业智能方面的研发投入，以市场为导向，探索新零售领域的产品和解决方案。报告期公司对RFID 智慧门店系统管理平台、3C 产品展示保护系统、ESL 电子标签等产品进行深度开发，推出了ShopKeeper 智慧门店系统管理平台，融合硬件和数据分析技术，构建智能决策的大数据分析服务平台。借助零售业从“新零售”到“无人零售”的转型浪潮，公司商业智能业务有望稳健发展。
    持续布局智慧医疗蓝海领域，业务维持高增长：报告期公司智慧医疗业务归母净利润为0.5 亿元，同比增长50.4%，毛利率提升2.5 个百分点，达到57.8%。公司围绕从物联网终端到智能开放平台到人工智能的三层战略架构，持续加强研发投入，进一步开发完善了EWELL Big Data Platform 大数据平台，并以大数据平台为支撑，持续推进人工智能底层技术和应用的研发。公司利用自有的医疗认知引擎ThinkGo 自主研发基于单病种的人工智能应用，继成功推出手足口病机器人之后，目前已有疝、川崎病、乙肝、心梗等四个单病种人工智能应用落地。同时，公司联合参股企业杭州认知继续大力推进IBM Watson 在中国的本土化，目前已与国内几十家三甲医院签署合作协议，其中近十家沃森联合会诊中心已经正式落地运营并开放商用服务。从订单来看，上半年在大型项目的中标上表现突出，签下了南京鼓楼医院、广州市妇女儿童医疗中心等一批单体金额在千万元级别的项目合同，上半年智慧医疗新增订单额达1.5 亿元。
    盈利预测与投资建议：考虑到EAS 和RFID 业务市场竞争激烈，RFID 业务订单释放不及预期，适当调低盈利预测。预计2017-2019 年营业收入年复合增长率为22.5%，归母净利润年复合增长率为27.4%，对应的EPS 分别为0.30 元、0.38 元、0.48 元，对应的PE 分别为50 倍、40 倍、32 倍。考虑到公司是商业智能和智慧医疗龙头企业，国内智慧医疗人工智能领域领军企业，维持“买入”评级。
    风险提示：EAS 市场增速或不及预期；RFID 业务发展或不及预期；智慧医疗业务拓展或不及预期。