基础金属加工部分，实现铜合金板带材7.87 万吨，同比增加8.4%；合金线材1.74 万吨，同比增加6.75%，主要受益于销售规模的增长以及募投项目带来的产品升级。热工装备部分，实现销量63 台，同比增加21.15%，公司逐步向特种复合材料延伸并提升民品占比，技术+工艺的优势助力盈利能力提升。报告期内楚江完成了第2 期员工持股，占公司总股本的2.54%，进一步彰显公司对于长期发展的信心。
    高精铜板带主业升级，产品盈利能力有效增强。公司募投项目将4 万吨生产线改造升级，定位生产附加值更高的白铜带、磷铜带和多元合金，毛利率有望进一步提升。电子领域高精铜板带进口替代，新能源用量保持20%以上复合增速，变压器用铜需求稳定，都将助力楚江夯实主业，公司17-18年加工领域净利润复合增长率有望达到45%。通过军工并购基金整合产业潜在标的，增强了技术先进性和军工方向延展的互补效应。
    高端热工装备突破国外技术封锁，定制化生产高毛利率持续。子公司顶立科技取得“军工四证”中的三项，军工订单承制优势明显。顶立进入军品供应系统后，“全周期的运行和维保”服务设置了渠道壁垒，具有很强的客户粘性，材料领域国家战略的不断升级必然拉动设备需求。顶立科技自行研制的高端热工装备实现了国际先进产品的替代，订单供不应求，综合对比竞争对手的技术水平，公司毛利率可保持在50%以上。
    兼具规模优势和高成长性，公司业绩稳定增长。我们维持公司2017 年全年3.22 亿元的净利润水平判断不变，主要关注以下几点：1、基础材料加工高端产品能在新兴行业的应用占比能否有效提升，规模效应和成本优势能否继续保持。2、如何发挥由装备制造向高端复合材料延伸的独特优势去加速产业化进程，下半年订单能否延续强劲。
    风险因素：钴价波动的风险；新产能释放不及预期。
    盈利预测及估值。维持公司2017-2019 年净利润预测分别为3.22/4.50/6.10亿元，对应EPS 分别为0.72/1.01/1.37 元，当前股价17.39 元，对应2017/18/19 年PE 为24/17/13 倍，考虑主业产品升级持续，叠加装备制造与复合材料生产的协同效应以及成本控制的能力。，给予公司2017 年28倍PE，目标价20.2，维持“买入”评级。