以合资公司形式牵手巨头麦格纳。湖北航嘉麦格纳由精机科技与麦格纳共同投资设立，其中精机科技持有合资公司50.1%股权，麦格纳持有合资公司49.9%的股权。麦格纳国际是全球汽车零部件供应商，其产品能力包括制造车身、底盘、外 饰、座椅、动力总成、电子、镜像、闭锁、车顶系统与模块以及整车设计与代工制造。通过此次合资公司形式，精机科技与麦格纳双方将在亚洲区域内共同设计、开发、制造和销售汽车座椅骨架及座椅调节机构及其他汽车座椅零部件产品以销售给全球整车厂和其供应商，并为公司客户提供相关技术咨询和售后服务。
    精机科技内资汽车座椅龙头，近年积极尝试新模式。全资子公司精机科技是国内最大汽车座椅调节装置及精冲制品厂家，座椅调节机构市占率中国第一、规模亚洲前三，精冲规模世界前十，现有业务覆盖全球主要汽车厂商。近年来公司积极尝试新经营模式，通过与座椅或主车厂商合资、合作方式进入其配套市场，其中2014 年公司公告筹划收购德国Kokinetics GmbH 公司，扩展汽车调节机构业务领域。2016 年，公司与广汽部件合资成立了广州华智汽车部件有限公司，目前已进入试生产阶段。此外公司在广西柳州组建分公司，承接上汽通用五菱、宝骏多款车型的多项骨架项目，已实现小批量供货。
    当前业绩增速放缓，看好麦格纳助力重新提速发展。近几年精机科技净利润增速逐步减缓，2014-2016 年净利润增速分别为71.79%、85.07%、6.77%，2017 年上半年精机科技实现营业收入10.01 亿元，同比增长1.29%，但净利润为7355 万，同比降低5.19%。我们认为随着公司本次与行业巨头麦格纳携手设立合资公司，将有助于精机科技提升市场占有率，扩大产品出口，未来汽车零部件业务重新有望提速发展。
    盈利预测与投资建议。不考虑资产注入、重组等因素，按当前股本，预计2017-2019 年公司EPS 分别为0.30、0.36、0.44 元。参考可比公司2017 年平均预测估值，给予公司2017 年48 倍PE，对应目标价14.40 元，维持“买入”评级。
    风险提示。 （1）合资公司发展不及预期（2）汽车零部件市场竞争加剧