三费率同比降低1 个百分点至13.2%，主要来源于管理费用率小幅降低，预计是因为公司进入投入产出期，人员效率提高导致。上半年收到政府补助5435 万（去年同期1963 万），增厚公司业绩。
    内饰、减震、轻量化业务收入同比增幅较高：公司上半年内饰件收入10.8亿（+71%），锻铝控制臂收入1.6 亿（+37.9%），减震器业务收入10.2 亿（+20.0%），增幅较高，估计主要是由于公司主要配套客户吉利、上汽、广汽等配套产品快速增长，公司配套产品出货量大幅增加。智能刹车系统营收5223 万（+3.9%），预计主要是由于新一代产品还未大量放量导致，下半年增速有望好转。
    绑定优质客户、内生增长动力显著：公司NVH、轻量化业务配套吉利、通用汽车及全球新能源领军企业，树立行业标杆，未来将随产能扩张进一步开拓国内及全球市场。随汽车电子化普及以及新能源汽车収展，智能刹车系统渗透率将加速提升，公司提前布局IBS 产品，未来有望受益行业快速収展贡献业绩弹性。
    盈利预测与投资建议：公司下游客户高成长，轻量化和智能刹车业务契合新能源和节能减排趋势，看好公司长期収展。由于公司传统业务市场拓展超出预期，调整公司业绩预测，2017-2019 年EPS 分别为1.10、1.37、1.71 元（原有业绩预测1.06、1.30、1.59 元），维持“推荐”评级。
    风险提示： 1）新品拓展不及预期；2）乘用车市场景气度不及预期。