今年上半年吉利汽车销量达到 53 万辆，同比增长 89%，增速位居行业前列，公司业务量水涨船高，一季度营收同比增长 48%。我们预计吉利汽车全年销量有望达到 110 万辆，同比增长 43%，公司全年增长有保障。
    2、减震业务增长空间仍然广阔。公司是国内橡胶减震件的领先企业之一，但整体市场占有率不足 10%。受制于有限的产能，公司目前仅接受单价、附加值较高的订单。整体橡胶减震行业中小企业目前仍然偏多，行业集中度偏低。未来零部件行业集成化供应趋势明显，公司有望通过捆绑锻铝控制臂业务、内饰隔音产品对整车客户集中供应，提高市场占有率。
    3、汽车电子产品不断丰富，单车配套量提升。公司 2010 年储备了电子真空泵产品，2015 年开始逐步放量。电子真空泵产品是小排量涡轮增压发动机和纯电动汽车的必备产品，国内市场上主要掌握在海拉手中，公司产品打破垄断，有望保持持续高速增长。为应对汽车智能化趋势，公司开发了智能刹车 IBS 系统，未来公司汽车电子产品单车配套量有望不断提升。
    4、盈利预测。我们预计公司 2017、2018 年归母净利润 8、10亿元，目前估值对应动态市盈率：30、24 倍。
    风险提示：吉利汽车销量不及预期、汽车电子产品进展缓慢。