业绩基本符合预期，继续保持高速增长态势。公司业绩持续高增长得益于国内自主车企的强势崛起，尤其是公司大客户吉利汽车销量持续高增长，领先行业平均水平。
    毛利率环比略有下滑 主要受产品结构变化影响
    2017Q1公司毛利率30.12%，环比下滑1.12个百分点，同比下滑0.43个百分点；净利率14.81%，环比下滑0.83个百分点，同比下滑1.03个百分点。毛利率、净利率略有下滑，但仍保持在行业较高水平，我们判断下滑的原因主要由于公司产品结构的变化：四大类产品中内饰功能件销售占比持续提升，但是毛利率相对较低，因此拉低了整体水平。
    此外公司销售费用率同比下滑0.55个百分点至5.04%，管理费用率同比下滑1.68个百分点至7.67%，财务费用率首次为正，主要由于银行借款利息增加，一定程度上影响了公司净利率。
    定增批文落地 智能驾驶执行端巨头显现
    公司紧跟行业发展潮流，精准卡位智能汽车执行端，定增拟募集资金不超过23.95亿元用于汽车电子真空泵和智能刹车项目，目前公司已经收到证监会核准定增的批文，启动发行程序。
    电子真空泵作为公司汽车电子事业部的第一款产品，2016年销售36万套，快速成长但仍受制产能不足，预计随定增募投项目的推进，电子真空泵随产能投放加速放量；此外，第二款产品智能刹车系统，技术水平国际领先，预计2018年量产，接棒第一款产品，助力公司向智能驾驶执行端巨头迈进。?三、盈利预测与投资建议
    传统减震、内饰业务稳健增长提供高安全边际，看好公司未来在汽车轻量化、智能化方面的布局和表现，并期待外延并购的举措。按照定增后的总股本7.6亿股，预估2017、2018和2019年EPS分别为1.08、1.43和1.81，对应PE为31倍、23倍和18倍，维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示
    行业竞争加剧、销量不及预期，新业务布局进展不及预期。