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>> 平安证券-拓普集团(601689)底盘战略布局再进一步-170718
上传日期:   2017/7/18 大小:   439KB
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评级:   推荐 作者:   王德安,余兵
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    产品望协同整合,积极布局轻量化底盘业务:公司收购福多纳有望进一步扩大公司产能,并且完善公司产品布局,满足客户更多的多样化需求,显著增强公司在底盘领域的综合实力,为后续的客户拓展和市场开拓奠定坚实基础。
    客户优质,产品布局优异,内生增长实力显著:公司减震、轻量化底盘业务都绑定了下游优质高增长客户,包括吉利、通用及全球新能源领军企业,树立行业标杆,有望继续打开全球配套市场,市占率预计继续提升。在底盘制动领域公司电子真空泵产品有望继续放量高增长,IBS 产品处全球领先地位,有望分享智能驾驶红利。
    盈利预测与投资建议:公司产品布局优异,收购福多纳进一步完善底盘领域布局,轻量化和制动业务成长空间广阔。考虑到增发摊薄,调整业绩预测,预测2017-2019 年EPS 为1.06、1.30、1.59 元(原有业绩预测为1.19、1.46、1.78 元),维持 “推荐”评级。
    风险提示:1)车市增速放缓;2)新品推广不及预期。
  
 
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