2017 年上半年公司完成营业收入75.25 亿元，同比增加83.88%；实现归属于母公司净利润3.28 亿元，同比增加91.82%；实现基本每股收益0.08 元。
    资产规模大幅增加，融资成本控制卓有成效。公司上半年资产规模快速扩张，截至报告期末，总资产为1804.55 亿元，较上年度末增加49.84%；净资产为242.7亿元，较上年度末增加28.25%。截至报告期末，公司毛利率为23.75%，较上年同期上升8.5 个百分点；净利率为4.56%，较上年同期下降3.18 个百分点。。公司资产负债率为86.55%，较上年同期提升3.94 个百分点；有息负债率为64.29%，较上年同期提升5.67 个百分点；剔除预收账款的资产负债率为86.33%，较上年同期增加4.09 个百分点。
    多元化土地投资，积极补充土地储备。公司坚持”3+1+X“（长三角、京津冀、珠三角+大福建+战略城市点）的区域布局，上半年通过公开招拍挂、并购等多种方式共计获得64 个地块（计容建面721.73 万平米）。截至报告期末，公司累计土地储备3006.93 万平米（未考虑权益因素），总土地款1001.64 亿元，平均楼面价为3331.04 元/平米。
    跟投计划推出，激励机制到位。2017 年5 月，阳光城通过跟投计划，允许由管理层团队（除董监高外）及区域负责人、项目团队对项目进行跟投投资，占股不高于15%。目前该计划已在进行中，公司成立了集团跟投企业和区域跟投企业，员工募集的资金参与“合作共赢”计划的项目公司中，共同投资和开发项目，实现收益共享、风险共担，有助于对员工形成良好的激励效果。
    投资建议：维持“买入”评级。2017 年是公司提质增效、跨越发展发展的关键之年，公司为进军千亿销售做准备，包括组织变革、并购合作、特色小镇等诸多领域。公司坚持布局“3+1+X”战略，多元化积极获取土地，土地货值安全性高。同时，大股东增持和跟投计划的推出促使员工和公司共同成长发展，促进销售业绩持续快速增长。我们认为企业2016 年已为未来三年健康成长打下坚实基础，我们预计公司2017 和2018 年EPS 在0.47 和0.53 元（暂不考虑非公开发行新增股本）。公司8 月24 日收盘价在5.59 元，对应2017 和2018 年PE 在11.89和10.55 倍，给予2017 年20 倍PE，即9.40 元，给予“买入”评级。
    风险提示：行业面临下行风险；项目销售进度不及预期。