报告期内，公司中标了常州、南宁等多地的天气雷达项目，获得民航一次监视雷达（GLC-33 型）设备使用许可证；中标哈尔滨1 号线、常州1 号线等轨交信号系统项目；但微波器件方面，公司受主要客户的订单执行计划影响，上半年任务量不足，总订单量较去年下降，预计下半年情况会逐渐好转。
    我们预计公司全年整体保持稳健增长。气象雷达和空管雷达的市场需求依然旺盛，随着未来通航产业的逐渐开放，下游极有可能会出现再一次爆发。公司是大股东中电科十四所机载、舰载雷达微波器件的主要供应商，军机、军舰加速列装及相控阵雷达的普及，成为微波组件业务持续增长的强有力保障。
    公司作为大股东中电科14 所的唯一上市平台，未来直接受益于科研院所改制和资产注入。中电科14 所是我国雷达第一所，在机载雷达和船载雷达领域市场处于领先地位，年收入超过150亿元，净利润超过10 亿元。科研院所改制在今年迈出了实质性步伐，第一批试点院所改制工作启动在即，实现良好的开局。
    盈利预测：公司计划2017 年全年营业收入达到14.58 亿元，同比增长15%。我们预测公司2017-2019 年的EPS 分别为0.59/0.71/0.90 元/股，对应PE 分别为46/38/30 倍。公司目前股价27.18 元/股，与上年的增发价31.21 元形成倒挂。考虑到公司的技术实力，市场前景以及大股东的资产注入预期，我们维持对公司“强烈推荐”评级。
    风险提示：军品订单不稳定；民品市场开拓不及预期。