但由于需求向好且实际供给增加有限带来的供需紧平衡，玻璃价格同比上涨29.5%，达到70.6 元/重箱，创近5 年新高。公司箱净利同比增长254.8%，达到11 元/重箱。
    毛利率创历年新高达到33%：公司成本端控制到位，箱成本较上年同期上涨3.9 元达到47.2 元/重箱，主要是纯碱价格上涨。箱毛利为23.4 元/重箱，同比增长109%。毛利率达到33%，创近5 年新高。
    财务费用同比下降44.95%，箱三费同比略有增长：箱三费同比增长1.3 元至9.5 元/重箱，主要是管理费用增加。箱管理费用增长2.2 元主要是股权激励成本增加所致。箱财务费用同比下降0.9 元是由于公司集中管理资金，提高资金使用效率，贷款同比减少。
    资产负债率进一步降低至47.91%。经营性现金流量净额为11.46 亿元，同比增长123.19%，主要是价格上涨增加货款收入及加强营运资产管控所致。
    自7 月以来，行业出货量有所增长，库存相对7 月初下降62 万重箱。全国白玻均价1523 元/吨，环比7 月初上涨18 元/吨，同比去年上涨114 元/吨。在需求逐渐进入旺季，价格将进一步上涨。
    供给侧强力约束有望推动本轮玻璃高位景气持续到2018 年。一、限制新建扩建，经过市场化出清，环保要求大幅提高，实际产能利用率达到甚至超过89%且复产成本较高；二、2009-2011 年点火的生产线进入密集冷修期；三、中期供给侧改革继续推进。同时，需求侧也不宜太悲观，地产库存大幅下降前提下补库存是切实需要。
    投资建议: 公司作为华南原片龙头，拥有优秀的经营能力，在国内布局深加工，国外增加产能布局。利润价格弹性接近60%，分红收益率预计近5%，具备较高性价比。预计未来三年公司EPS 分别为0.47、0.55、0.60 元/股，对应当前PE 为10.8X，9.3X，8.5X。给予买入评级。
    风险提示：宏观经济风险，企业复产超预期