增长原因
    1. 今年上半年玻璃需求上升玻璃价格今年呈现稳中有升趋势，根据玻璃信息网数据，2017 年1-6 月玻璃需求上升6.4%。供给端日熔量同比上升仅1.4%，供需状况有所改善带来浮法价格稳中有升。
    2. 公司管理团队革新以及股权激励带来的正面效果得到提升，物流与生产质量均有提升，且生产成本得到有效控制。
    3. 由于浮法玻璃价格上升，公司经营性现金流得到大幅度改善，带来公司现金储备上升，致使财务费用下降。
    下半年预期
    1. 供给：由于政府严格限制新进产能，且价格改善带来的复产基本复产完毕，目前产能292 条，在产240 条的局面将得以维持，预计下半年供给增长不超过2%。
    2. 需求：由于玻璃需求基本晚于房地产新开工18 个月，2015 年下半年受房地产市场景气影响，公司所在主要市场增长客观（新开工面积累计同比增长超20%），同时9-10 月为建材传统旺季，需求增长可期。
    3. 价格：由于2017 年下半年需求增长大概率超过供给，预期玻璃价格进一步上升，预期每重箱上升2-4 元。
    4. 成本：纯碱市场目前自高位回落，在无重大刺激消息情况下，价格有望维持。成本端，由于公司燃油、石油焦、天然气混用，使得燃料成本不存在大幅上升可能。总体成本维持平稳。
    投资建议
    我们测算获得公司2017、2018、2019 年预期盈利12.0、14.5、17.5 亿元，对应每股收益分别为0.46、0.56、0.67 元，年化增长率超过20%。预期合理估值为13 倍。对应目标价格5.99 元，高于现有价格20%以上，维持买入评级。