存货大幅增加，原材料库存翻倍，钕铁硼涨价后将明显受益
    公司6 月底存货6.3 亿元，较年初增加1 亿元，同比增加2.4 亿元，其中原材料2.6 亿元，较年初增加1.3 亿元，同比增加1.4 亿元。公司原材料主要为稀土原料，据百川资讯，8 月21 日镨钕金属报价68-70 万元/吨，较年初增长100%，同时稀土市场仍旧供给紧张，价格或继续上行，并逐步传导到下游磁材企业，磁材企业一般采用毛利率定价，公司盈利有望大幅提升。
    行业或洗牌，龙头公司受益，给予公司“买入”评级
    在不考虑钕铁硼涨价和汽车磁材大幅放量的情况下，预计公司17-19 年EPS 分别为0.62/0.70/0.79 元/股，按最新收盘价对应PE 分别为31/27/24倍。在此基础上，考虑到稀土价格快速上涨，中小钕铁硼企业面临巨大的采购和库存压力，部分小企业已经面临停产减产危机，行业或将洗牌，宁波韵升等龙头公司将最终受益；同时，如果稀土涨价逐步向钕铁硼传导，公司汽车领域磁材放量，量价齐升将大幅提升公司盈利，给予公司“买入”评级。
    风险提示
    打黑结束，稀土价格大幅下跌；钕铁硼价格向下游传导不畅；