EPS1.48元。
    简评
    钕铁硼磁材产销量稳步增长
    公司具有年产坯料8000 吨的生产能力。2016 年公司钕铁硼产量达2340 吨，同比增长19.45%，销量达2493 吨，同比增长29.91%；尽管钕铁硼价格下跌，公司钕铁硼营业收入仍实现了近5%的增长。与此同时，公司毛利率增长了1.47%。公司产品在电子产品中应用突出，尤其是在苹果新版智能手机的振动马达磁钢领域，获得60%以上的市场占有率；伺服电机磁钢业务实现了较大的增长；同时，公司新能源汽车驱动电机配套磁钢实现大批量生产，未来有望成为公司重要增长点。
    伺服电机业务持续释放
    2016 年公司伺服电机产销量增长85%以上，推动公司伺服电机业务的销售收入增长78%，达到7009 万元。
    2017 年一季度，钕铁硼磁性材料、伺服电机等主营业务收入约33,000 万元，较上年同期增长30%以上；主营业务实现的净利润约6,500 万元，较上年同期增长300%以上。
    投资业务屡结硕果
    2016 年公司转让了上海电驱动的股权，实现投资收益超过6.3 亿.在此基础上，公司对外新增投资13,100 万元，其中投资宁波兴富先锋投资合伙企业6,000 万元，占20%，投资宁波赛伯乐韵升新材料创业投资合伙企业1,100 万元，占10.73%；投资宁波健信核磁技术有限公司6,000 万元，占10%。同时，太湖锅炉、韵升智能、韵升电子元器件等项目也成功落地。
    盈利预测与投资建议：
    我们预计，伴随着公司磁材伺服电机业务的产销强劲增长和稀土价格的回暖，公司2017，2018 年的业绩分别为0.68 和0.76 元，维持公司增持评级。
    风险提示：行业竞争加剧、产品价格持续低迷风险等。