家纺收入增长主要因线上渠道高增长，公司增强电商爆款策略，加大应季产品研发供应，上半年京东6.18 及唯品会活动业绩大幅增长。渠道方面坚定推进直营扩大化战略，郑州、沈阳、合肥等城市已收回直营；此外，上半年近300 家门店完成升级整改，品牌形象不断升级。
    定制家具推进顺利，前期费用投入较多带动净利润下滑
    公司定制家具业务推进顺利。生产方面：广东惠东产业基地、江苏常熟生产车间分别于5 月、6 月投产，德国豪迈设备均已安装完毕。销售方面：公司启动招商加盟，目前有意向客户近600 名，核心意向和签约客户118位；此外公司下半年预计新增20 家富安娜美家旗舰店。除定制家具外，公司进军服装业务，预计18 年下半年开始发力。定制家具业务前期费用投入较大，上半年销售费用率、管理费用率分别为26.54%、4.50%、-0.07%，同比分别增长2.29 pct、0.29 pct、0.32 pct，因此对利润增长有一定拖累。下半年公司将加强成本控制，且随着定制家具业务放量，费用率将会下降，加上公司下半年业绩占比较高，预计公司未来业绩拐点向上。
    17-19 年业绩预计分别为0.55 元/股、0.63 元/股、0.69 元/股
    对应17 年PE 仅16 倍，低于同行业可比公司，维持公司“买入”评级。
    风险提示
    宏观经济不景气；市场竞争风险；新业务拓展风险；