2、上半年销售296元、同比大增87%、预计全年销售有望超600亿
    2017H1实现并表口径销售金额296.3亿元（全口径销售452亿元），同比大增87.2%，完成全年500亿销售目标的59%，预计全年销售有望超600亿元；同期销售面积236.5万方，同比增长66.5%；同期销售回款264亿元，同比大增64.8%，回款率达89%。2017H1预收账款达531亿，同比+50.8%，且覆盖16年结算收入1.54倍。此外，上半年销售额中约83%来自长三角地区，区域内市场占有率超过20%的项目占63%，本地市场占有率排名在前三的项目占79%。公司销售额大增主要由于三四线布局业绩释放，受益于棚改货币化推动楼市热销。
    3、长三角强三线土储丰富推动销售快增，拿地到销售周期缩短至5个月
    2017H1公司拿地积极，加大上海、南京和北京三大都市圈周边城市投资，上半年合计拿地541万方，占比当期销售面积2.3倍；总货值701亿元，其中权益货值507亿元。截止2017H1，公司全部土地储备约1,838万方，其中三四线城市占比73.4%、长三角地区占比55.9%，表明公司目前长三角三四线土储依然较多，而这或将是公司销售继续快速增长的一大因素。房地产开发周期方面，公司运营管控到位，坚持“六先六快”政策，多个三线城市项目实现拿地后5个月开盘。
    4、建筑业务转型升级、PPP业务加速发展，大数据转型业务逐步落地
    建筑业务方面，2017上半年公司新签订单207.4亿元，是公司当期完成产值的414.8%，承接了东阿水系生态治理PPP项目、梁山棚改和宁波大学EPC项目等，并成功进驻南昌、武汉。此外，公司专注大数据布局进程，2017年4月公司和美国硅谷技术公司PeerNova合资成立智链ChainNova，以推动区块链技术在行业的应用和落地；并与北大荒合资公司“善粮味道”，完成物联网终端的布局、业务架构的设置和数据借口的对接、基本完成种植大数据的采集工作。
    5、投资建议：长三角强三线土储丰富、推动销售快速增长，维持推荐
    中南建设作为深耕三四线市场的开发商，在长三角地区具有极强的市场影响力，上半年销售额大增和丰富的预售账款保证了未来业绩释放，预计未来毛利率也将有所回升。此外，PPP业务和区块链业务赋予了公司不一样的战略方向和成长活力，未来有望为公司锦上添花。考虑到结算低于我们预期，我们分别将公司2017-18年每股收益预测分别下调至0.26元和0.47元，目标价为7.50元，维持推荐评级。
    6.风险提示：房地产市场下行风险。