分行业来看，公司 2017年上半年空港地面设备、消防车及装备、消防报警设备和其他设备分别实现营业收入3.64/3.29/0.76/0.11 亿元，同比增加 10.21%/26.30%/-20.79%/331.18%。分季度来看，公司 Q1、Q2分别实现营收 3.33/4.48亿元，同比增加 8.14%/17.25%，二季度营收提速。公司综合毛利率 35.53%，相比去年同期小幅增加 0.15pct.，其中空港设备毛利提升 5.12pct.，消防装备和消防报警设备毛利率分别下滑1.04pct.和 8.96pct.。
    我国民航运行稳步发展，带来空港设备持续增长。上半年，全球航空业收入客 公 里 （RPK） 同 比 增 长 7.9%， 自 2005年 以 来 增 速 最 快 。 其 中 ， 将 近 四 分之三的贡献来自于亚太地区和欧洲地区的航空公司，民航业的持续发展带来空港地面设备需求的稳步增长。公司空港设备部分主导产品国内市占率为40%~60%。 公 司 大 力 推 进 产 品 国 际 化 和 空 港 设 备 电 动 化 ， 是 联 合 国 长 期 供 货商，并持续加深斯伦贝谢合作关系。
    军工产品市场开拓顺利，募投项目逐渐产生效益。公司军工装备产品覆盖全兵种，新收购子公司全华时代在无人机的研发生产上具备核心竞争力，公司通过加大在空军市场的开拓力度，实现了无人机军品销售的突破，上半年来自军队客户的营收达 9408.81万元，同比增长 112.27%。在建募集资金项目中的全华时代无人机建设项目，其装修工程和设备安装正在有序进行，预计 2018年上半年能够投入使用，达产后可实现销售收入 1.6亿元，利润总额 0.50亿元 。
    盈利预测及评级：公司是空港、消防设备龙头，无人机、特种车辆有望带来向 上 新 动 力 ，预计公司 17-19年 EPS 分 别 为 0.68元、0.92元 、1.16元。
    风险提示：无人机市场开拓低于预期；军品招标低于预期。