宏达公司从16 年开始贡献业绩，报告期内，宏达业务共实现收入18645.61 万元，实现净利润1712.48 万元。此外，从2016 年下半年至今，宏达公司先后中标多个重大项目，合同总金额达7.2 亿元，成为公司未来业绩的重要支撑。2）传统加气站设备方面，公司坚持控本增效，今年上半年业绩承压。在加气站设备行业低谷期，公司不断改进工艺，在报告期内加气站设备业务实现营收11724.53 万元。
    政策推动天然气行业发展，天然气装备业务有望受益：日前，发改委等13 个部门联合制定了《加快推进天然气利用的意见》，要求加快推进天然气利用，提高天然气在一次能源消费中的比重，大力发展天然气分布式能源，实施交通燃料升级，加快天然气车船发展和加注站建设。同时，深化天然气价格改革，油气价格差增大将提升天然气的经济性。公司为天然气设备龙头，将深度受益于天然气行业的发展。
    清洁能源整体解决方案服务商，全产业链布局初见成效：公司由上市初期的单纯加气站设备销售向天然气全产业链延伸，业务性质也由设备销售向提供整体解决方案转变。公司通过收购宏达公司、科瑞尔、重庆欣雨等多家优质标的完善了天然气全产业链布局，其中宏达公司在手订单充足，能源工程EPC 业务有望成为公司未来新的增长点。
    投资建议与评级：我们预计公司2017-2019 年净利润为1.90 亿、2.85亿、3.80 亿，EPS 为0.51 元、0.77 元、1.03 元，PE 为29 倍、19 倍、14 倍。
    风险提示： 政策推进不及预期；天然气行业发展不及预期。