（1）公司在2017 年一季报中指出：预计2017 年1~6月实现归属于上市公司股东的净利润变动幅度为56700 万元至68000 万元，同比变动幅度为50%至80%。此次年报业绩落入均值偏上区间。（2）公司综合毛利率为12.11%，同比增长0.17 个百分点。（3）三大主营业务——触控显示/光学产品/传感器类，同比增速分别为6.04%/101.66%/15.94%；收入占比分别为35.01%/43.87%/19.54%；毛利率分别为12.92%/10.81%/12.98%，毛利率分别提升0.06/-1.97/3.78 个百分点；2016 年切入的智能汽车类产品上半年实现营收1.28亿元，收入占比为0.85%，毛利率为24.90%。（4）期间费用率为7.67%，同比下降0.49 个百分点。销售费用率/ 管理费用率/ 财务费用率分别为0.59%/6.25%/0.83%，分别下降0.11/0.04/0.35 个百分点。
    2、2017 年第二季度营收同比提升31.21%，综合毛利率为12.17%，同比上升0.2 个百分点，期间费用率为7.01%，同比下降0.29 个百分点，其中销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为0.59%/6.04%/0.38%，分别下降0.01 个百分点，上升0.37 个百分点，下降0.66 个百分点。
    3、公司业绩增长主要原因：1）双摄模组实现量产出货，摄像头产品结构持续优化，高像素摄像头模组占比持续提升，收入贡献快速增长；2）指纹识别模组下游需求持续旺盛，渗透率持续提升；3）成本和费用管控持续优化，毛利率和期间费用率改善；4）智能汽车业务布局效果开始显现。
    4、我们认为，公司是国内摄像头模组、触控显示、指纹识别模组领域领导厂商，持续布局双摄、3D Sensing、柔性触控等新领域，下游产品应用领域持续扩张。同时，公司内部管控能力不断提升，期间费用率得到优化，盈利能力持续提升。
    触控显示重回增长轨道，集中核心资源布局新技术，垂直一体化增强平台优势
    1、报告期内，公司触控显示出货量约8000 万片，当前产能约25kk/月，积极布局柔性薄膜触控感应层、3D 触控感应层、3D 全贴合产品、3D 玻璃等新技术，并顺利切入新客户；公司在触控显示领域掌握强化玻璃、低温卷对卷镀膜、精密印刷电子、真空贴合等全制程和新技术，良率稳定。同时，公司具备业界领先的垂直一体化能力，拥有柔性生产、快速响应、及时交货等优势，能通过缩短研发及市场推广周期持续提升市场份额。
    2、根据IHS 预测，柔性OLED 是未来发展趋势，在2018年第四季度将占OLED总产能的63%。我们认为，新型OLED 触控显示业务行业已进入向上景气周期，随着国内OLED 新建产能陆续释放，外挂薄膜式触控方案拥有稳定良品率和成本优势，有望成为AMOLED 手机的主流配置。公司在OLED、柔性触控、3D玻璃等领域技术储备充足，随着OLED 快速渗透智能手机市场，公司触控显示业务将回归高增长路径。
    双摄批量出货，高端产品占比提升，布局人脸识别、虹膜识别、3D Sensing
    1、报告期内，公司摄像头模组出货量超过2 亿颗，目前单摄模组产能约50kk/月，双摄8kk/月，预计年底将分别扩张至60~65kk/月和15kk/月，高像素摄像头模组占比提升，设备自动化率维持在90%以上；广州欧菲影像公司正式完成交割，高端模组研发、制造能力得到提升，切入大客户供应体系；公司还与以色列3D 算法公司MV 达成战略合作伙伴关系，未来将携手MV 共同设计、研发、生产、推广3D 摄像头；公司结合3D 成像算法开发出基于双摄的人脸识别软件、硬件综合解决方案和基于红外摄像头的虹膜识别软硬件综合解决方案。
    2、我们认为，公司摄像头模组业务技术领先，下半年是智能手机密集发布及备货高峰期，随着双摄加速渗透智能手机市场、产能持续释放，公司营收规模还将保持高速增长；随着公司持续整合优化广州欧菲影像资产，双方的协同效应将进一步显现，广州欧菲影像的产品毛利率将持续提升，改善公司盈利能力；同时，人脸识别、虹膜识别、3D 感知技术为下一代智能设备技术主流发展方向之一，提前布局将为公司赢得智能手机面向3D sensing 领域发展的重要机遇。
    指纹识别模组产能规模、资源整合优势凸显，受益全面屏发展趋势
    1、报告期内，公司指纹识别模组出货量近一亿颗，当前产能约为30kk/月，率先在全球范围内完成全产业链整合，公司覆盖除了芯片外所有环节，包括封装、CNC 加工、SMT、Coating、玻璃盖板生产、模组贴合等工序，有效控制成本，满足客户定制化需求。公司积极储备under-glass、under-display 及全面屏指纹领域的技术和产能。公司预计，指纹识别2017 年行业渗透率将达