公司传统线缆业务稳健增长；FC总线交换系统、光纤通道节点卡、航空地面测试保障系统、热控等新产业和光电组件产品崭露头角，展现了高速成长的态势，成为了公司新的利润增长点。 
    公司收购常康环保于2017年6月30日办理完毕资产过户手续，将于下半年报合并报表。常康环保2017年承诺净利润5900万元，上半年实现营业收入6400万元，净利润2866万元，下半年并表利润可观。 
    估值与盈利预测。我们预测公司2017-2019年可实现净利润1.52/2.31/3.15亿元，考虑到收购常康环保增发220万股，并募集资金不超过2.71亿元，按照当前价格预计发行121万股，我们预测增发稀释后的EPS分别为0.49/0.74/1.01元，对应的PE分别为46/30/22倍，首次覆盖，给予"增持"评级。 
    风险提示：军品订单不稳定；新业务价格下降。