2. 公司业绩季节性明显，下半年业绩集中释放有望超预期
    公司业绩表现具有比较明显的季节性，智能水表、智能燃气表等表具产品招标多集中于二、三季度，产品交付和确认收入则集中于三、四季度，公司下半年业绩基本占到全年业绩的60%-65%。
    公司去年收购万特电气52.5%股权，万特电气主营电力模拟仿真装置，受下游客户招投标节奏影响，万特电气业绩集中于下半年的现象更为明显，下半年利润占比达到90%。此外公司今年5月收购上海肯特75%股权，根据对赌预计今年实现利润2000万元，下半年肯特并表也将显著增厚公司业绩。
    此外今年公司智能燃气表业务、智慧水务及智慧农业业务确认收入也集中于下半年，预计三季度公司将有业绩的集中释放，有望超市场预期。
    3. 智能燃气表业务受益煤改气及大型燃气集团批量应用，今年营收有望翻倍
    禁煤区、2+26城市煤改气加速落地，带来超1900万台燃气表需求，并将在2017、2018年集中释放，公司深度布局Lora、NB-IoT等领先物联网技术，高度契合煤改气地区表具需求，显著受益煤改气持续推进。此外报告期内公司与华润50 多家燃气公司达成了业务合作，与30 多家港华燃气公司进行了批量供货。今后华润燃气有望成为公司智能燃气表业务的主要客户之一，对公司智能燃气表业务将会有明显的促进作用
    上半年公司智能燃气表业务实现营业收入3666 万，同比增长27%，且仍有超过3000 万元的订单尚未执行，考虑到智能燃气表业务集中于下半年，以及双重利好的叠加，预计下半年公司智能燃气表业务仍将保持快速增长态势，全年营收有望翻倍。
    4. 智慧水务、智慧农业进入加速落地期，将成长为公司长期发展的重要业务点
    公司基于在智能水表领域的龙头地位以及在水务领域长期的技术、客户资源积累，定增切入智慧水务、智慧农业领域。截止报告期止公司智慧水务系统已在几十家水务公司挂网运行，为加速智慧水务项目尽快产生效益，公司5 月收购了上海肯特75%股权，利用肯特资源缩短智慧水务产品研发周期及市场拓展，预计下半年公司智慧水务业务将加速落地。
    公司智慧农业业务发展势头强劲，已在河北、河南、内蒙、新疆、甘肃、贵州、云南、广西等地开始批量推广应用，由于业务复制性较强预计能实现快速推广。智慧水务、智慧农业的市场空间都在千亿级别，公司龙头地位显著，竞争优势明显，未来智慧水务及智慧农业有望成为公司长期发展的重要业务点。
    5. 盈利预测
    预计公司2017-2019 年实现归母净利润1.57 亿、2.14 亿、2.82亿，对应EPS 为0.28、0.38、0.51，对应PE 为36X、26X、20X，维持推荐评级。
    6.风险提示
    市场拓展不及预期，下游需求不及预期。