据制笔协会统计，2017 年1-6 月制笔行业247 家规模上企业主营业务收入151 亿元，同比增长2%；实现利润7.9 亿元，同比下降13%。晨光文具聚焦营销，增长显著超出行业，表明行业优胜略汰加剧，公司市场份额增加，持续抢占竞争对手市场份额。
    渠道升级是全年主线：截止上半年，公司在全国拥有30 家一级（省级）合作伙伴、近1200 家二、三级合作伙伴，“晨光系”零售终端超过7.3 万家。2017 年公司在不断推进同店增长的同时，进一步优化渠道结构，高级样板店数量可能会逐步减少，持续向加盟店、二代加盟店升级改造，形成标准样板店广度覆盖，加盟店深度营销的渠道发展格局。各传统渠道中加盟店控制能力最强，二代加盟店新店+升级1 万家规划正在推进。
    精益求精，量变积累期待质变：晨光专注主业，资产质量优异，在弱势市场中将成为理想的避风港。短期内公司增长来源于品类扩张和渠道升级带来的单店成长以及办公用品等细分领域高速开拓，长期看好科力普规模化效应及生活馆精品家居渠道转型。预计2017-2018 年EPS 分别为0.64 元，0.79 元，维持“增持”评级。
    风险提示：管理风险以及生活馆、办公市场拓展低于预期