报告期内，公司实现营业总收入同比上升 26.14%；实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升了 38.16%。
    分业务线看，抗过敏实现销售收入计5,604.53 万元，较上年同同比增加了29.12%；抗生素产品实现销售收入1,978.08 万元，较上年同比增加了12.38%； 非甾体产品实现销售收入 2,054.17 万元，较上年同期同比增加了-12.76%。
    分季度看，公司2017 年一季度实现营收0.48 亿元，营业利润0.12 亿元，归属母公司股东净利润0.1 亿元；2017 年二季度实现营业收入0.82 亿元，较去年同期增长21.91%，归属母公司净利润0.21 亿元,较去年同期增长45.49%，公司二季度上市后核心品种销售放量加速，业绩较一季度及去年同期都有大幅增长。
    从招标看，报告期内，公司先后在江苏、湖北、云南、重庆、广东、上海、江西中标，其中公司抗过敏核心品种地氯雷他定新进重庆、江苏、广东、江西四省，以三季度开始配送计，今年全年销售收入有望增长超过50%。此外，5 月23 日公司注射用更昔洛韦中标香港医院管理局药品招标，合同有效期三年，招标进展顺利有望催化公司核心品种进入加速放量期。
    积极布局海外市场，美国仿制药审批加速催化制剂出口战略性机遇。公司自2008 年开始积极布局海外市场，截至报告期已先后开展了注射用阿奇霉素、注射用更昔洛韦钠、注射用泮托拉唑钠、左乙拉西坦注射液四大品种的海外注册申请工作。此外，公司拥有正在进行的注射剂研发项目有10余项，已成为国内为数不多的针剂领域的国际化先导企业，在FDA 新局长Scott 加快仿制药审批的新形势下，其仿制药制剂海外注册申请和放量有望迎来快速增长的战略机遇期。
    阿奇霉素率先获批打通出口转内销政策红利通道，3 品种优先审评有望重新瓜分70 亿市场。公司注射用阿奇霉素于2015 年10 月获得美国FDA暂时性通过，2016 年9 月通过美国GMP 审计，2016 年9 月获得国内优先审评审评资格，用时仅11 个月于2017 年8 月正式获批上市，是第一个获批的制剂出口转国内申报品种。同期进入优先审评目录的尚有公司的注射用更昔洛韦钠、注射用泮托拉唑钠，有望年底获批。根据米内网统计，国内阿奇霉素注射液终端市场较为稳定，常年保持在10 亿元左右，而注射用泮托拉唑钠的国内市场空间更高达近60 亿元。根据2017 年6 月8日CFDA 发布的《关于仿制药质量和疗效一致性评价工作有关事项的公告（征求意见稿）》相关条款，3 品种都符合在欧美、日本制剂出口豁免一致性评价的资格，有望在一致性评价格局重整中占得先机参与瓜分约70 亿市场空间。
    开展员工持股激励，董事长参与彰显公司发展信心。报告期内，公司发布第一期员工持股计划，计划募集资金不超过3000 万元，锁定期12 个月，预计三季度可以完成。持股激励有助于调动公司管理层和各部门骨干员工的积极性，且其中董事长范敏华参与此次员工持股计划份额的15%，彰显了管理层对公司长期发展的信心。
    盈利预测和投资评级：公司长期布局抗感染类药物制剂出口，核心品种刚需大，制剂出口在研产品线海外注册申请进展顺利，优先审评新政出口转内销政策红利有望加速公司业绩提升，我们看好公司未来制剂出口和反哺国内市场的成长潜力。预计公司 2017-2019 年 EPS 分别为0.73、0.97、1.25 元，对应当前股价预计2017-2019 年PE 分别为55.32、41.77、32.30 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
    风险提示： 1）制剂海外注册申请速度不及预期，2）国内优先审评速度不及预期，3）制剂出口销售不及预期，4）公司未来业绩的不确定性。