地氯雷他定仍将受益高行业增速，在现有市场集中度较高格局下，成长空间大。
    多产品进入医保目录，主力产品占据市场主导地位。公司有27 个品种规格被列入《国家医保目录》（甲类14 个，乙类13 个），10 个品种规格被列入部分省的《省医保目录》；11 个品种规格被列入《国家基本药物目录》，10 个品种规格被列入部分省的《省基本药物目录》。
    积极推进国外上市注册，奠定未来新的增长点。公司多个剂型产品先后已开展欧美市场的上市许可申请，已成为国内为数不多的针剂领域的国际化先导企业。注射用阿奇霉素、注射用更昔洛韦钠、注射用泮托拉唑钠、左乙拉西坦注射液目前在欧美技术审评中。后续获批利好会逐步释放。
    估值与投资建议: 我们预计公司2017-2019 年EPS（按照发行3053 万新股计算）分别为：0.69、0.85、1.04 元，考虑到可比公司的PE 水平，行业周期及公司的盈利增长情况，给予公司2017 年25-30 倍PE，我们认为公司的合理价格在17.3-20.7 元左右。按照本次新股发行方式，发行价格为11.49元，建议在此价位申购。
    风险提示：药品价格下降的风险，产品招投标风险，新产品开发及市场推广风险