>> 中信建投-中小公司新股研究(49期):普利制药、德艺文创-170602
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2017/6/2 |
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pdf |
来源: |
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作者: |
陈萌 |
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德艺文创——创意家居用品领先企业 公司主营产品为创意家居用品,在研发设计过程中融入诸多文化元素,以陶瓷、树脂、竹木等中国特色原材料为载体,包括创意装饰品、休闲日用品以及时尚小家具三大系列近万个品种,产品远销全球五大洲80 多个国家,是国内主要的文化创意家居用品出口商之一。 看点一:海外渠道拓展,市占率提升:公司主要是做研发设计,不存在产能瓶颈,主要的增长来源是渠道拓展带来的品牌占有率提升和订单量的增长,公司募投项目扩增研发实力、扩大海外营销网络,有利于公司销售规模的扩大和利润水平的提升; 看点二:自主品牌在国内的拓展:公司在国外有60%是自主品牌的销售,在国内市场全部以自主品牌“倍思家”的形象出现,我们认为公司的产品过去主要以外销为主,在国内渠道较为薄弱,但是产品本身存在较大的市场空间可以挖掘,关注公司在国内市场的布局和拓展; 看点三:行业整合机会:创意家居用品市场庞大,但是极为分散,公司上市之后可以借助资本市场实现同业之间的整合,腾挪空间较大。
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