2017年全年公司预计开发新产品1000个左右。同时，2017年上半年公司原有主要客户东风本田（占比22%）、一汽大众（占比12%）、广汽乘用车（占比11%）销量分别增长35%、3.5%、58%。我们认为，一方面，公司原有客户结构优质保障业绩稳健；另一方面，公司新客户扩展顺利持续贡献业绩弹性，未来增长可期。
    新设三大生产基地，完成全国产能布局
    公司产能利用率长年超100%，产能紧缺背景下部分订单需外协完成，2017年上半年，公司新设了天津、青岛、盐城三个生产基地，同时继续加速成都、城北工厂二期等项目的建设，公司产能不足的情况得到部分缓解，公司基本完成了全国范围内的生产基地的战略布局，以应对新客户产品产量的需求。
    原材料价格周期波动不影响企业中长期发展
    车用板材成本占公司主营业务成本的比例平均为80%左右，上游钢铁等原材料价格上涨（中钢协板材价格指数二季度同比上涨21%），会逐步传导到下游各细分行业，对公司毛利率造成一定拖累（公司下游客户一半未锁定价格）。我们认为，价格周期波动不影响优质企业中长期发展，更有利于行业加速出清，龙头的规模优势、成本管控优势显现，中长期更利于公司发展。
    新客户、新产能进展顺利，维持“增持”评级
    我们认为，原材料涨价不影响公司长期成长性，17年新客户、新产能进展顺利，公司是日系（本田）+大众+广汽产业链多重标的，优质客户结构保障未来业绩，持续看好。我们预测17/18/19年EPS分别为2.28/2.83/3.52元，对应PE分别为20.5/16.5/13.3倍。维持“增持”评级。