2、公司多年来研发投入占营业收入比例均在10%左右。2017 年半年度，公司新增专利申请16 件，授权专利5 件，授权商标32 件。
    “电改+配网”双轮驱动，业绩增长迅速
    1、公司继续巩固智能电网信息一体化服务市场的领先地位，智能电网信息化业务保持稳定增长。同时稳抓十三五期间配网投资的加大的市场机遇，保持配网相关业务持续增长。
    2、公司研发的配售电一体化平台为售电企业提供一体化解决方案，为独立的地方电力企业提供涵盖生产、运营、管理等全方位的信息化服务，售电侧市场业务布局取得较好的进展，配售电一体化平台产品市场推广效果显著。
    3、公司先后对外投资参股设立了贵阳高科大数据配售电有限公司、中山翠亨能源有限公司以及咸阳经发能源有限公司。截至目前，三家配售电公司均已取得售电业务资质，其中中山翠亨已经开始开展售电业务。此外，北京的道亨科技已于2017 年4 月完成收购股权相关工商变更登记手续，并取得《营业执照》，成为公司全资子公司。
    我们认为，受益于“十三五”期间配网投资的加大，公司在智能电网信息一体化服务市场中处于领先地位，持续得加大配售电布局同时配网相关业务增长强劲，公司全年业绩有望保持高速增长。
    云服务平台竞争优势显著，能源互联网大布局
    1、公司云服务平台及相关产品的持续研发，云服务平台的功能更加完善、产品线更加丰富。截至报告期末，云服务平台之核心产品“电+”平台、在线教育平台、遥知、协同设计平台、配售电一体化平台、EPC 管理平台等云服务产品已上线运行。
    2、云服务平台快速推广，其高效的服务模式逐步被行业用户认可，平台用户量逐步增加，另外基于互联网模式的EPC 业务进展顺利。
    我们认为，云服务平台可以实现汇聚产业链上下游服务。公司将传统电力行业的能源流和互联网企业的信息流融合起来，在垂直领域探索形成全新的商业模式，有望构建多方共赢的能源互联网生态圈。
    “全面+重点”营销布局效用显现
    公司已经建立起以北京为中心的华北区，以四川、云南为中心的西南区，以上海为中心的华东区等几大营销中心，并在各营销中心设有分支机构及技术支持中心，为客户提供服务。公司“全面＋重点”的营销布局为公司加快智能电网的信息化业务的拓展，实现公司的快速成长奠定了坚实的基础。
    三、 盈利预测与投资建议
    预计公司2017-2019 年营业收入分别为9.86 亿、15.82 亿、24.75 亿，净利润分别为2.07 亿、2.96 亿和3.71 亿，对应的EPS 分别为1.18、1.68 和2.11 元。基于电力改革所带来的巨大市场空间，以及公司市场拓展能力的不断增强，给予公司2017年的合理估值区间为35-40倍，对应公司2017年合理估值为41.3-47.2元，首次覆盖给予"强烈推荐"的评级。
    四、 风险提示
    1） 电力改革落地不及预期；2）配网投资低于预期。