对比2016年，公司在低财务杠杆下，2017年上半年实现营收同比增长33.67%，而同期销售费用与管理费用分别增长15.97%与33.75%，在毛利相对平稳下，实现净利润1094万元，同比增长达214.52%。凭借费用优化管理，公司实现盈利快速增长。 
    新零售侧加速转型，当下高市占率有利于公司中期成长预期。2017年，国内外电商科技巨头加速直投新零售实体，无人零售概念推高线下实体投资预期。我们认为，线下商业实体的信息化升级将持续提速，客流识别与数据分析市场有望维持25%以上行业增速。而公司作为行业龙头，完成实施案例超21,000家，业务遍布全国340多座城市。2017年H1在营收保持高速成长下，经营性现金流净流入翻倍成长且同期账龄保持稳定，我们判断，随着公司经营规模的进一步扩张，公司的主业边际盈利增速有望持续提升，维持30%以上水平。 
    聚焦SaaS云化升级，云化投入布局未来。公司在2017年完成上市工作，募资近2亿元，主要研发方向聚焦于线下客流信息数据统计平台与相关配套工程，以实现公司在未来产品的标准SaaS化推广。根据公告看，2017年上半年，公司的四个募投项目已经累计投入近0.36亿元，其中运营服务网络扩建项目已经建设过半。我们预判公司下半年将加速募投项目投入，以实现2018年左右大数据业务实现全面运营。我们判断随着未来业务推广，SaaS产品有望凭借初装成本优势在新业务拓展区实现快速覆盖，2017年底实现超过5000家店面上线，2018年开始完善商业模式与付费模式搭建。 
    风险因素。客户过于集中风险；商业零售大面积衰退风险；数据业务扩展不及预期风险。 
    盈利预测、估值及投资评级。考虑的公司持续投入与优质客户的把控能力，我们看好的长期发展。我们维持公司2017-19年盈利预测，对应最新股本EPS0.61/0.83/1.03元，对应PE 69/51/41X，维持"增持"评级。