对比2016 年，公司上半年盈利实现近200%增长，参考一季度报表，若剔除税费影响，预计上半年盈利增速接近17%。在毛利相对平稳假设条件下，我们判断H1 营收增速接近20%（Q2 单季度无增长）。考虑到公司项目制特点，下半年是收入与盈利确认周期，因此上半年看，公司整体增速平稳，收入增长符合全年增长预期。
    新零售侧加速转型，公司需求前景向好。线下零售在2016 年已经明确了新零售转型方向，2017 年，科技巨头更是加速直投新零售实体。我们认为，线下实体商业的信息化升级将持续提速，客流识别与数据分析市场增速有望保持25%以上增速。而公司作为行业龙头，坐拥万达等优质客户，凭借市占率龙头身份公司盈利增速有望领先行业平均水平。
    聚焦SaaS 服务升级，期待新业务区域爆发。公司在2017 年完成上市工作，募资近2 亿元，主要研发方向聚焦于线下客流信息数据统计平台（一期）建设项目，以实现公司在未来产品的标准SaaS 化推广。我们判断，2017 年，公司SaaS 平台有望获得千家店面的新增接入，下半年有望实现有效付费。在业务布局端，目前公司近56%的收入来自于华东与华北经济发达地区，且增速近100%；我们判断随着未来业务推广，SaaS 产品有望凭借初装成本优势在西南等新业务拓展区实现快速覆盖，为公司在打开新成长空间。
    17 年大概率处于新业务推广期，看好18 年中期业绩提速。结合公司的发展规划，17 年公司将主要聚焦于SaaS 平台的推广，在引入新客户同时，逐步推出更多的客流数据付费业务。受此影响，我们判断公司会适当提升研发与人员投入。考虑到随着SaaS 产品与募投项目在2018 年逐步规模化应用落地与商户付费习惯养成，公司整体业绩增速有望在2018 年提速。
    风险因素。客户过于集中风险；商业零售大面积衰退风险；数据业务扩展不及预期风险。
    盈利预测、估值及投资评级。考虑的公司持续投入与优质客户的把控能力，我们看好的长期发展。我们维持公司2017-19 年盈利预测，对应最新股本0.61/0.83/1.03 元，对应PE 57/42/34X，维持“增持”评级。