投资要点：
    季节性因素叠加市场开拓投入加大影响业绩：公司项目实施业绩确认多集中在下半年，且上半年公司构建独立的市场板块，投入加大，期间费用率从48%增加至58%。对上半年业绩影响较大，从全年来看，预计新构建的市场板块有助于协同各个业务板块市场拓展，降低公司整体期间费用率。
    公司在手订单充足，看好业绩成长性：今年上半年公司已公告订单13.25 亿，其中国内中标9.25 亿体量合肥城市生命线项目，海外签订4 亿体量安哥拉项目，分两年完成。在手订单充足，将有力保障公司后续业绩成长性。
    行业利好不断，公司市场份额领先：应急产业近期得到政策大力支持，2017 年7 月10 日，工信部印发《应急产业培育与发展行动计划（2017-2019 年）》，2017 年7 月19 日，国务院印发《国家突发事件应急体系建设“十三五”规划》，应急产业有望在政策推动下快速成长，公司是国内应急产业龙头标的，背靠清华大学，实力雄厚，目前占据国内公共安全产业软件60%的市场份额。
    员工持股计划体现公司信心：公司2017 年3 月份开展员工持股计划，计划6 个月内完成，计划筹资1 亿元，杠杆比例不超过1:1，根据公司7 月份最新公告，目前买入股票均价为39.89 元/股，员工持股计划的开展体现了公司对公司发展的信心。
    盈利预测和投资评级：首次覆盖给予“增持”评级， 公司在手订单充足保障未来业绩成长性，行业发展有望加速，目前股价低于公司已增持员工持股价39.89 元，预计公司2017-2019 年EPS 为0.73/1.01/1.50 元，对应估值52/38/25 倍，首次覆盖给予“增持”评级。
    风险提示：（1）公司业绩不达预期的风险；（2）产业政策变化风险；（3）系统性风险。