甲苯磺酸瑞马唑仑疗效和安全性有望优于咪达唑仑和异丙酚。国内咪达唑仑市场约2 亿元，异丙酚市场约23 亿元。甲苯磺酸瑞马唑仑如果获批上市，有望凭借其竞争优势抢占市场，潜力超过10 亿元。
    SHR1459 是BTK 激酶抑制剂，拟用于治疗B 细胞淋巴瘤和类风湿性关节炎，有优于伊布替尼的潜力。SHR1459 选择性抑制BTK 激酶，抑制B 细胞活化、增殖和存活，进而抑制B 细胞淋巴瘤生长。同时，抑制BTK 激酶可减少炎症因子释放，进而缓解类风湿性关节炎。目前全球唯一一个上市的BTK 抑制剂为强生和Pharmacyclics（Abbvie）共同开发的伊布替尼，2013 年获美国FDA 的批准，用于B 细胞淋巴瘤的治疗，2016 年收入约28.31 亿美元。SHR1459 临床前体内外药效和伊布替尼相当，而且SHR1459 具有靶点特异性好，对激酶的选择性强，口服生物利用度高等特点，预计将降低或消除伊布替尼在临床上表现出的不良反应（伊布替尼在5%的套细胞淋巴瘤患者和6%的慢性淋巴细胞性白血病患者中出现3 级及以上出血），将在B 细胞淋巴癌和类风湿性关节炎等领域发挥治疗优势。
    贝伐珠单抗生物类似药将开展临床，未来有望借助公司成熟的肿瘤药销售渠道快速放量。贝伐珠单抗可用于治疗转移性结直肠癌、非小细胞肺癌等各类转移性肿瘤。2016 年中国市场销售约7035 万美元，全球市场销售约59 亿美元。国内市场目前仅原研药获批；齐鲁制药、信达生物、贝达药业（天广实）产品非小细胞肺癌进入临床III 期。公司的优势在于成熟的肿瘤药销售渠道，产品如果获批上市，有望快速放量。
    盈利预测与投资建议：我们预计公司2017-2019 年归母净利润分别为31.39 亿元、37.25 亿元、45.77 亿元，同比分别增长21.23%、18.7%和22.86%。维持“增持”评级。
    风险提示：新药研发不达预期的风险；药品降价风险。