黑电的增长一方面来自于公司的产品与客户结构的不断优化，通过产品技术优势设计出高利润的差异化产品；另一方面来自于自有品牌风行电视的快速拓展：风行电视于7 月首度推出人工智能量子点电视，并在渠道端不断完善布局，目前公司已拥有1.5 万个线下经销商，在6 月与京东商城达成战略合作，进一步开拓线上市场；另外，机顶盒新品类的开拓、LED 封装与应用业务的不断攀升都为收入增长贡献了力量
    零部件价格影响下毛利率略有下调，布局LED 全产业链：报告期内公司实现毛利率14.22%（-0.59pct），净利润率8.63%（+1.67pct），分产品看液晶电视、互联网服务、数字机顶盒、LED 产品的毛利率分别同比+0.62pct / -2.20pct / -12.31pct / -0.69pct，其中主要原因来自存储芯片、液晶面板价格走高对公司的盈利空间产生了一定的压制，但得益于公司体现出强大的成本管控能力在风行网上的运营上实现了扭亏，同比大幅提升了公司的净利润率。随着公司在LED 上游的扩张将有望实现全产业链布局协同发展，催生收入与盈利能力的进一步的提升
    盈利预测：预计公司2017 至2019 年EPS 分别为0.13 / 0.16 / 0.19 元，对应最新收盘价PE 分别为26 x / 21x / 17x，首次覆盖给予增持评级
    风险提示：风行电视推广不及预期、原材料价格大幅上行