但目前国内外终端需求持续火爆，国内产能利用率不降反升，景气度大幅度超预期，尤其以硅料为甚。
    硅料涨价趋势能够持续
    由于行业预计下半年需求萎缩，硅料的库存很低，而且国内多晶硅企业检修安排集中在8-9 月份。根据有色金属工业协会硅业分会的信息，7 月分全球已经有4 家厂商开始检修，且至今部分厂商尚未复产，8 月份确定检修企业至少还有3 家，而硅料的需求增长明显，短期内硅料供应紧张的局面极速加剧，因此硅料价格还将继续上涨。
    公司是受益受益硅料涨价弹性最大的标的
    公司是受益硅料涨价弹性最大的标的，公司去年硅料产能1.5 万吨，今年通过技改提高到2 万吨。同时今年新投资2.5 万吨新增产能，今年6 月30 日开工，预计明年7 月投产，目前公司单位市值对应的硅料产能最大。
    生产工艺与成本领先，市占率有较大提高空间
    通威是全球领先的硅料生产商，且与下游大客户绑定。公司的硅料成本低于6 万元/吨，远低于有色金属工业协会硅业分会公布的8～9 万元/吨的平均成本。且下游大客户参股了公司的新建产能15%的股份，公司硅料绑定优势产业链，新产能可以获得很高的使用率，市占率拥有较大的提高空间。
    预计公司2017、18、19 年EPS 分别为0.41、0.49、0.57 元，对应的PE 为17 倍、14 倍、12 倍，给予“买入”评级，目标价9.30元。