>> 方正证券-千方科技(002373)中报业绩增长稳定,“大交通”战略有序推进-170731
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2017/8/1 |
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作者: |
安永平 |
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公司已完成覆盖城市交通、公路交通、轨道交通、民航、水运等领域的业务布局;主营业务的综合毛利率高达30%,显著高于其同行业上市公司银江股份、皖通科技等。 2.联手宇视科技,产品端实力大增,协同与订单有望最快落地。公司及关联方完成对宇视科技100%股权的收购,千方将与宇视在行业拓展、资金支持、战略协同等方面形成全方位深度合作,合作的订单也将最先落地。 3.1.9 亿租赁订单+成立京能千方,智能停车运营再进一步。这两次战略动作都有助于公司抢占北京地区停车业务的发展先机,树立标杆模式,后续将复制到全国一二线及省会城市。 4.围绕“大交通”外延并购不断,完善上下游产业链。公司在视频产品、物流金融、智能网联汽车三个领域不断战略外延,抢占先机。 5.从传统项目型公司向平台运营服务商稳步转型,千方出行品牌开始建立。公司逐渐实现从G 端向B 端和C 端的平台运营业务转型,旗下客运联网售票服务业务快速增长,民航O2O、停车O2O、公交电子站牌等业务稳步推进。 盈利预测与估值: 目前公司股价处于15 年以来历史较低位置,对比易华录、银江股份、皖通科技等PE 倍数也相对较低,安全边际较高。我们预计,公司17-18 年分别实现净利润4.5 亿、5.7 亿元,对应当前市值,PE 分别为29.7、23.5 倍,给予“推荐”评级。 风险提示: 新业务发展不及预期。
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